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【资讯】炒地图重来改革是核心

发布时间:2020-10-17 00:21:07 阅读: 来源:储能机厂家

炒地图重来改革是核心

9月,主题投资逞威市场,从上海自贸区到海南土地流转,再到新疆概念,一波“炒地图”浪潮在A股中迅速蔓延。随着上海自贸区正式挂牌,以外高桥为领头羊的自贸区概念集体熄火,并带动题材股大幅回调。但短暂的回调后,10月初市场的重心再次向题材股方向倾斜。在管理层改革转型基调不改的情况下,如果外部市场扰动不大,未来市场资金仍将青睐主题投资,预计“改革红利”主线将贯穿十月乃至四季度。  9月,“炒地图”成为A股市场上一道亮丽的风景线。本轮炒作以上海自贸区概念为起点,迅速辐射到港口和商贸物流板块,新疆概念、海南土地流转概念亦随之跟上,主题热点呈现出“百花齐放,争奇斗艳”的格局。9月初至9月24日,上海自贸区指数累计上涨42.58%,土地流转概念指数累计上涨23.18%。但随着上海自贸区的正式挂牌,以外高桥为代表的自贸区概念股熄火,9月26日,上海自贸区指数大跌8.72%,并带动题材股集体回调。  正当市场认为“炒地图”就此结束时,题材炒作却烽烟又起,滨海新区概念成功接棒上海自贸区概念扛起主题投资大旗。近日,有媒体报道,天津滨海新区自由贸易区方案已经向国务院申报,受此消息影响,国庆节后首个交易日,滨海新区指数大涨7.98%,成为主题投资的新宠,土地流转指数上涨2.36%,金融改革概念指数上涨2.69%,在83个概念指数中排名前列。  本轮地图式炒作的热点看似凌乱,但其实一直都在围绕着一根主线,即改革红利。目前,由于热点切换频率太快,主题投资概念股已经有集中式爆发向间歇式爆发过渡,题材股轮番表现,实现了有效轮动,也避免了单一题材概念被反复炒作直至被榨干最后一滴油水,也为主题投资的持续性提供了强劲动力。目前,主题投资集体见顶的可能性并不大,这可能意味着炒地图的浪潮也将延续。  9月,中观经济数据喜忧参半,“旺季不旺”的苗头隐现。但本轮主题投资的炒作逻辑更多是基于改革红利预期的升温,从这一点来讲,只要改革红利仍处于释放期,主题投资盛宴就尚未收尾。随着十八届三中全会的临近,市场对于改革的预期仍会此起彼伏,其中国企改革可能成为主题投资的新热点。  从9月的中观经济数据来看,9月上旬发电量数据环比下降9.8%,低于季节性正常水平;9月上半月的挖掘机使用情况较8月恶化;螺纹钢价格8月中旬见顶后持续回落,库存去化步伐也在放缓;水泥价格反而在旺季来临时转跌;煤炭市场持续低迷,动力煤价格下跌。9月整体经济数据恐难重现8月的全面超预期改善。虽然经济复苏有转弱的可能,但尚需9月、10月连续两个月经济数据超预期下行才能确认复苏无望,市场短期的下行风险并不大。此外,尽管本轮主题投资的兴起更多是由于投资者改革预期的升温,而非基本面的大幅改善,从这个角度来看,三中全会前,市场对于改革的预期仍然此起彼伏,投资主线仍将是寻找改革、转型红利收益的标的。  国资国企改革是转型期一揽子经济改革政策中最重要的一环,国企改革概念有望成为主题投资的新热点。从区域特征来看,上海作为新一轮改革试点的先锋,配合自贸区、金融改革等一系列试点改革,仍将是国资国企改革的重点试验田。从财务特征来看,市销率低、净利率明显低于民企,但现金流量持续改善的国企值得投资者关注。从动机和行为特征来看,地方财政相对紧张,可能需要减持套现的国企市值管理动机更足。总的来看,国企改革是一项复杂多层次的立体工程,这就决定了利好政策的释放并非一蹴而就,而是需要一个循序渐进的过程,投资者可重点关注,适时布局。

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